3月20日、イベルドローラは、株価に連動したグリーンボンドを発行し、4億ユーロを調達したことを発表した。期間は5年で、クーポンは1.5%に設定されている。このボンドは、発行企業の株価の動向に連動するリターンが特徴であり、イベルドローラは満期の3か月前にコールオプション（早期償還）を行使できる。このオプションは差額の支払いによって行使されるため、イベルドローラは株式を発行したり引き渡したりすることはなく、既存の株主に対する希薄化効果はない。

この取引は、JPモルガン、ナティクシス、みずほ、モルガン・スタンレーの4つの国際的な大手銀行と共に行われた。同時に、イベルドローラはボンド内で販売されたものと同一のヘッジオプションを取得し、株価が一定水準を超えて再評価された場合のリスクに対してカバーを行う。この水準は今後数日で決定される予定である。

株価連動型ボンドとオプション購入の組み合わせは、従来の資金調達に比べてコスト面での優位性を提供し、機会主義的な資金調達の一環と見なされている。イベルドローラが株式に連動した構造的なボンド市場に参入するのは今回が初めてではない。2022年には4億5千万ユーロの株価連動型グリーンボンドを発行し、2015年には5億ユーロの取引を行い、2020年にはさらに2億ユーロを追加している。

（原文）Iberdrola issues a €400 M share price-linked green bond
（日本語参考訳）イベルドローラ、4億ユーロの株価連動型グリーンボンドを発行